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伴随铁矿石期货价格的不断走高,市场上不时传出质疑声音。

业内人士表示,铁矿石现货价格持续走高带动期货上行,价格上涨的主要驱动力则是源于钢材价格大涨。不过,今年国内钢铁市场需求将基本平稳及出口继续微降的预期,不利于价格继续上行。在价格预期波动加大的情况下,钢厂、贸易商等可利用期货进行套期保值或基差点价模式,规避市场风险。

铁矿石与钢材市场唇齿相依

今年以来,铁矿石市场出现连续上涨,价格一度创下本轮反弹新高。不仅是现货市场,期货市场也出现显著走高,2月21日更是突破740元/吨,创下2014年5月以来的高位,目前则维持在680元/吨附近运行。

“铁矿石现货价格上涨领先于期货市场。”分析师表示,国家去产能、去库存政策,导致钢材市场价格上涨。由于钢厂利润维持高位,带来扩产需求,因此拉动铁矿石现货需求。

交易所数据显示,铁矿石期货上市以来(至2016年底),99,且去年的数据显示,现货价格引导期货价格。

目前,铁矿石市场呈现出两个特点:其一,下游钢材价格持续上涨,带动上游价格上涨特点明显;其二,远期期货价格低于现货价格,且已持续较长时间。

若从更大市场格局看,冶金工业经济发展研究中心主任石洪卫表示:“铁矿石现货市场热度与钢铁市场有关,也就是说,如果钢铁市场热度不够,铁矿石也很难热起来,这是一个唇齿相依的关系。”

“铁矿石是钢铁行业的粮食,而钢铁行业的影响是多方面的,价格上涨是全方面因素的反映,不是期货市场价格所影响,期货价格仅是一种行情体现。”大有资源王红伟表示。

由此来看,铁矿石价格和钢材价格之间总体上呈现出正相关关系,但存在一定的时间差、幅度差。

一直以来,我国矿石严重依赖进口。尽管近10年,国内铁矿山累计投资出现逐步增长,但铁精粉总供给能力仍较有限,且具有品位低、杂质多、开采成本高等缺点。

数据显示,2016年,四大国5亿55亿吨,占5%(201624亿吨)。作为世界上最大的铁矿石消费国,且国内平均生产成本高,中国进口为铁矿石价格提供了强有力支撑。

“对铁矿石这种高度依赖进口的品种来说,显然期货市场不能决定现货市场价格。”石洪卫表示。

那么,为何在市场供应过剩情况下,铁矿石市场价格出现暴涨?数据显示,截至3月3日,中国301亿吨,再破新高。

“现在,钢厂企业成本核算得非常精细,会参考原燃料焦炭、焦煤、铁矿石间的性价比,动态调整使用比例。”某大型国有企业国际期货部负责人表示,由于去年四季度焦炭价格出现暴涨,钢厂便通过减少使用焦炭、焦煤,增加使用高品位矿石进行炼钢,导致市场上高品位矿粉资源紧俏,相反,中低品位矿粉相对遇冷并滞留在港口。因此,导致市场出现库存水平高企,但钢企实际需求仍存缺口。

期价恐高处不胜寒

整体来看,近期铁矿石价格波动的影响因素主要包括以下四方面:其一,去产能政策与经济刺激政策错配;其二,海外铁矿石依存度升高;其三,钢厂高利润状态下对铁矿石价格接受度提高;其四,焦炭价格上涨后高低品矿价差过大。__。

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